在3月中旬的春季例会上，万科总裁郁亮曾重提20年前著名的“君万之争”，并透露近期已有若干家机构前来“联系”(举牌)。郁亮担心的说，“目前万科股价很低，买下万科只需200亿元。在这个情况下，‘野蛮人’来万科敲门是很正常的，他们会怎么行动呢?如果能成为大股东，获得绝对控制权，这是最简单的，如果不能获得绝对控制权，可以通过股东大会、董事会来捣乱，比如投反对票、利益要挟等等。”
防御“野蛮人”的行动很快就落地了。6月3日晚，万科发布公告称，当天代表公司1320名事业合伙人的盈安合伙，通过深交所证券交易系统购入公司A股股份61,842,312股，占公司总股本的0.56%。这是盈安合伙连续第4个交易日购入万科股票，使得盈安合伙在万科的持股比例升至1.34%，超过万科原第二大股东自然人刘元生1.21%的持股比例，仅次于大股东华润集团(15%)。
而万科近几日增持的股价已处于半年来的高点位置。郁亮提及“野蛮人”的时间，正是万科股价处于6元左右这一两年来的历史低位，后随着高管增持预期推动，万科股价一路逆势走高至8元上方。近4个交易日万科连续增持的成本均在8元以上，除增持首日5月28日股价录得3.43%的上涨，后续4个交易日股价都在持续下跌。
在这样成本较高时期出手增持，固然有提振市场信心，保障B转H顺利推进之意，但控制权挑战实为万科管理层最大的忧虑。一旦打通香港资本市场，“野蛮人”的范围将扩展到国际市场，而万科股权却如此之分散、管理层持股地位又如此之弱。
对于“野蛮人是谁”这一敏感问题，万科一直没有给出正面回答。目前来看，华润、管理层加上刘元生，前三大股东总计持股不过17.55%，如果真有“野蛮人”想要取得公司控制权，首先超过管理层股份比例也就只需动用十来亿的资金。此前，安邦保险数次举牌金地集团耗资就超过了50亿元。
按6月4日收盘价8.2元计算，万科A股市值约为900亿元;万科B转H尚未挂牌，按2012年12月26日停牌价计算，B股市值折合人民币约133亿元，万科总市值合计约为1033亿元，大约207亿元资金即可买下万科约20%的股份，稳居第一大股东地位。
如果仅仅依靠股权来确保控制权，显然万科管理层还需要更大的投入。有传闻称，万科盈安合伙的目标是耗资百亿，增持10亿股，约占万科总股本的10%。但持续增持的前提是要让合伙人们赚得到钱。然而在中国的A股市场，谁能保证几年后股价一定飘红呢，在看不到利益的前提下，又有多少合伙人愿意持续增持公司股票?
“希望万科第四个十年后，可以培养出200个亿万富翁。”在3月中旬的万科春季例会上，郁亮的这句话被广泛流传。他在这次会上正式宣讲事业合伙人制度，称“这项制度是面向未来，解决万科未来十年问题”的重要举措。事业合伙人制度的具体做法是，在集团层面建立一个合伙人持股计划，EP(经济利润)奖金获得者即可成为万科集团的合伙人，共同持有万科的股票，而EP奖金也将转化为股票。
据财新记者了解，上述盈安合伙由1320位达到一定级别的万科员工组成，他们都在4月份举行的一次大会上与单位签署协议，同意把自己的“经济利润奖金”委托给盈安合伙用于购买公司股票。郁亮为了带头表率，自己2013年的全部薪酬都买成了万科的股票。但这次“入伙”，最后也有极少数的员工并没有签署协议。
这部分“经济利润奖金”只占员工奖金构成中很小的一部分，即便不委托给盈安合伙，这部分奖金短期内也是拿不出来的，员工想要拿到手上需要满足一系列的条件。此外，除了“经济利润奖金”外，盈安合伙的账户里还有一部分融资杠杆资金。所以对于员工来说，这部分奖金可谓“以小博大”，就算最后亏了，对自己影响似乎也不会很大。
但内部持续的团结一心仍不容易。不仅仅是郁亮，高管团队的所有成员前期期权行权后，目前全部处于严重亏损状态。这样的状态如果长期存在，亦极可能动摇员工们的信心。■
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