中国褐皮书：经济低迷 为何决策层不愿推出大规模刺激政策？

 彭博新闻社报道称，一项最新调查显示，尽管制造业和交通运输业有所改善，但随着零售业仍在困境中挣扎，住宅房地产市场下行，中国第三季度经济仍以“低速挡”前行。

纽约研究机构China Beige Book International发布的《中国褐皮书》显示，中国投资进一步放缓，借贷成本攀升，企业从银行申请和获得贷款的规模处于低谷水平。不过，雇佣水平有所上升，企业利润改善，暗示政府不太可能推出广泛的刺激政策。

该机构总裁Leland Miller在公开声明中表示：

多数公司情况并未恶化，招聘和企业利润改善在很大程度上解释了为何北京不愿意推出更多大规模刺激政策。

自从8月中国工业增加值等主要宏观经济数据表现不佳以来，包括苏格兰皇家银行和巴克莱在内的部分银行调降了他们对中国经济增速的预估值。中国国务院总理李克强本月曾表示，政府仍将着眼于定向宽松，中国不会再依赖货币刺激来提振经济。

华尔街见闻网站近日提及，中国财政部长楼继伟周末在G20峰会上称：“在提高基础设施建设投资上，中国不能依赖政府开支；不会因单个指标做大的政策调整。”。与此同时，北戴河会议显示中国最高领导层并接受了经济增幅可能低于7.5%目标的“新常态”，这意味着大规模刺激近期不太可能发生。

中国经济刺激希望落空，引发昨日全球股市下挫，恒指大跌1.44%，创近两个月新低。沪指大跌1.7%，失守2300点。标普创8月初来最大日跌幅。VIX暴涨13%。中概股全线下挫。铜、原油、铁矿石等对经济敏感的大宗商品近全线下挫。

今日，汇丰9月中国制造业PMI将公布，这将为中国经济状况提供更多指引。8月的PMI曾跌至三个月低点，官方PMI同样出现下滑。