全球债市明年供给缺口4000亿美元 看空需当心

 即使全球债市规模达到100万亿美元，有意愿的投资人一直遇到的困境就是债券供给不足。

据摩根大通汇整的资料，过去七年来债券需求已经超过发行量的五倍。债券供给不足的情况料持续到2015年，而摩根大通预估全球的债券需求将超出供给4000亿美元。目前日本和欧洲央行准备扩大收购债券。

债券供需失衡有助于解释全球债券10月份的收益率自2008年金融危机以来下跌逾一半至纪录低点1.51%的原因。这段期间，政府、企业、消费者在债市增加了30万亿美元的债券。如今全球经济增长趋缓，恐威胁到美国的经 济复苏，而且发达国家的通胀不见回升迹象。在这种情况下，债券供给不 足或缓和预测者对明年收益率上升的预估。

“这会压低全球债券收益率，”FTN Financial驻纽约首席经济学家Chris Low 11月19日接受彭博电话访问时说。”债券的需求反映全球经济增长令人失望，市场持续围绕这个主题运行。”

摩根大通预估，潜在的债券投资人明年料净买超2.4万亿美元的债券，而债 券发行人预计发行2万亿美元的债券。