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私募:合规化产品不会被清

   北京某私募总经理:

  目前我知道有很多伞形信托、结构化产品被清理。但实际上,有些产品不是被强制清理的,而是私募觉得市场存在风险,主动进行撤离。另外,为了避免被强制清理,有些私募机构主动撤出来,和信托协议终止了产品。
  如果是强制清理,将由信托公司、券商等发出协议邀请,然后私募在一段时间内撤出,再按照协议进行赔偿等处理,这是完全商业化的解决方式。
  如果是券商、信托公司强制清理的话,需要鉴别是否存在不可抗力。如果鉴定为非不可抗力的话,应该算券商、信托公司违约,需要走法律程序;如果鉴定为不可抗力的话,就是双方协商解决这些问题。
  实际上,其中存在诸多合同等问题,比如利息、管理费、利润等结算,还有一些无法出场的费用,包括停牌的股票如何处理,等等。目前,机构对很多问题没有好的解决办法,而且每个信托产品各自的合同设计都不一样,存在很多个性的问题。
  华北某中型私募投资总监:
  目前我们的结构化产品没有说要清理。我们有好几只结构化产品,杠杆是1:2,合法合规从银行渠道进行配资,而且产品是单账户的,也是实名制的。我们听说要清理配资,还主动问了信托,他们说产品没有问题,不需要清理。
  我们和银行、信托都签定合同,是正规的产品,我认为,他们没有理由清理我们的产品,不然就是违约行为。
  我认为,这次要清理的主要是伞形信托,主伞下面有子伞、拿几十万就能配资的那种,有些配资公司什么钱都敢要,风控意识不强,这些产品应该被清理。
  广州某中型私募投资经理:
  前几天,我认识的有家私募接到通知,旗下不合规产品要全部被平掉,但后来,这家私募又说,这一次券商说签保证书和合约,就可以不被平掉了,意思可能是要补办一些手续,将产品合法化,就可以避免被清理的命运。至于具体是什么手续,我也不知道,听说他们拿到了关于合法化的一些条件。
  后来,他们说目前产品还保持良好的交易状态,上周四仍有减仓的动作。但他们也担心,市场跌下来以后,会不会又被通知不能交易。
  我得到的最新消息是,据说目前各方还在想办法解决,一直拖着没有处理。
  华南某中型私募董事长:
  目前证监会清理配资主要依据《证券法》的两条,一是实名制,二是去掉外接系统。比如一些私募工场计划,是典型的伞形信托,下面挂了很多子伞账户,原来是一个实名账户下拖了很多非实名的子账户,现在可能要将这些非实名的子账户都拆开,变成实名制的、和券商账户一对一连接。
  清理配资在法律上没有非议,但由于政策变化比较快,导致市场人士都感觉很彷徨。前两天甚至说单账户的阳光私募产品被通知改接入系统,这个体量比两融的规模都要大,如果拿“不得用外接系统”这一条来处理账户,那么现在信托那边很多交易数据的处理用的都是外接系统。
  此外,我们有自己的结构化产品,以自有资金作为劣后级,但7月份市场反弹到4100点时我们就把仓位全部清了,直到现在一直没有操作。因为产品没有到期,如果提出提前了结,按照信托协议是要罚息的,所以我们一直放着没动。然而,也有的私募的结构化产品,现在还持有股票,如果要进行清理的话,等于逼着他们在这个位置套现。
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