7月山东PPI涨幅显著回落

“剪刀差”明显收窄利好中小微企业
国家统计局山东调查总队8月15日发布的数据显示，7月份，山东CPI（居民消费价格指数）同比上涨2.2%；山东工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨5.1%，涨幅比上月回落2.1个百分点。CPI与PPI之间“剪刀差”明显收窄，处于中下游的制造业中小微企业面临的原材料成本上涨压力有所缓解，将利于企业利润改善。

山东居民消费价格涨跌幅

“剪刀差”的缩减，一方面来自CPI涨幅的上行。7月份，山东CPI涨幅继续保持在“2”以上，这其中，食品价格的上涨是重要推手。当月，食品价格上涨6.5%，其中鲜果价格上涨18.7%，鲜菜价格上涨14.2%，猪肉价格更是上涨明显，由6月份的同比下降7.2%转为7月份的同比上涨20.8%，明显助推CPI上行。

猪肉价格近期成为市场关注焦点。此前有机构判断，从3~4年一轮的猪周期看，当前或已进入新一轮猪周期的筑底上行期。不过，虽然近期猪肉价格上涨较快，但是国家统计局分析认为，猪肉价格大幅上涨可能性不大。国家统计局二季度数据显示，我国能繁母猪存栏环比上升2.03%，后市产能有保障，且目前生猪产能总体位于合理水平，加之市场调控引导加强，有利于稳定供求关系。不过，展望后市，猪价有望继续保持强势，山东省畜牧总站的分析认为，当前供给端仍处于缩量趋势，叠加需求端消费旺季逐渐临近，餐饮消费稳步恢复，中期看猪价上行动力犹存，易涨难跌。

“剪刀差”的缩减，更重要的一方面来自PPI涨幅的持续回落。自去年10月份以来，山东PPI同比涨幅一路回落，由最高点的16.5%一路回落至7月份的5.1%，且7月份较之6月份回落幅度达到2.1个百分点；从环比看，7月份PPI也由上月持平转为下降1.5%。CPI与PPI之间的剪刀差由6月份的5.1个百分点收缩至7月份的2.9个百分点，收窄幅度明显。

PPI是用来反映工业产品价格变化趋势和变动幅度的统计指标。同时，也是进行国民经济核算和经济管理的重要依据，反映在国民经济活动中处于生产环节和上游领域的产品价格变动情况，对监测宏观经济运行情况、分析预测下游产品价格变化趋势都具有重要作用。PPI中生产资料的权重相对较大，而生活资料权重相对较小，所以PPI价格变动的大部分原因在于生产资料价格的变动。也正因此，PPI涨幅的持续下行，使得一路承压的中下游中小微企业成本压力有所缓解。

CPI与PPI之间的差异能够反映上下游价格的协调性，保供稳价政策持续显效，PPI向CPI逐渐传导，使得上下游价格结构进一步改善，中下游制造业企业或可迎来成本下降和利润率改善。不过，结合7月份制造业采购经理指数来看，7月份，制造业PMI降至49.0%，重回临界点以下，显示制造业景气水平有所回落，据分析，其主要受传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低等因素影响。因此，总体而言，下一步制造业供需两端仍需提振，相关保供稳价、扩大内需等政策仍需持续发力。（赵小菊）