中金：中国全面降准或降息的可能性正加大

 环球外汇9月16日讯中金公司周一(9月12日)发布报告指出，中国8月工业增加值同比增速超预期下滑至6.9%，为近六年低点，且主要行业增速普遍下跌。这凸显出中国经济下行压力，并加大政策宽松压力。在定向宽松之外，中国全面降准或降息的可能性进一步提高。

　　中金称，中国三季度前两个月工业增加值同比增速较二季度有明显下滑，这预示中国三季度GDP同比增速将转而下降，目前仍维持三季度和四季度国内生产总值(GDP)同比增速下降的预估，即三季度GDP同比增速下降至7.3%，且四季度进一步放缓至7.2%左右。

　　中金表示，中国三季度以来经济增速持续下滑，说明二季度开始的一系列定向宽松措施对稳增长而言力度仍然不够。当前信贷需求偏弱，拖累货币和信贷增速下降，信用也随之收紧。

中金进一步表示，中国消费零售增速放缓主要由于通胀回落、实际增速小幅回升以及环比动能保持稳定。总体消费增速保持稳健，说明宏观经济正在进行投资放缓、消费复兴的结构调整，而经济增速放缓是结构调整带来的阵痛之一。

　　中金还称，中国1-8月房地产投资增速回落0.5个百分点至13.2%，已连续七个月回落。房地产开发企业融资渠道数据滑落至历史新低，前期因需求端调控政策短暂改善现金流的情况昙花一现，受销售持续下降影响，地产投资下滑趋势难以改变。

　　中金强调，中国工业增长的放缓并不限于个别行业，而是普遍的放缓。工业增速放缓的根本原因是房地产市场调整带来的固定资产投资全面放缓。而房地产市场调整对土地出让金收入的拖累作用明显，严重依赖土地财政的基础设施投资增速放缓也将难以避免。

　　中金认为，中国通胀压力小但经济增速下行压力大，房地产市场已经调整了三个季度，这些都增加了宽松货币的空间，政府出手放宽政策的时机已到，全面降准、降息可能性正在提高。