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中国央行突然减息 道指攀新高港股望洗颓风

 大公财经11月23日讯 (记者 李永青)中国央行突然减息、日本加码量宽,及欧央行行长德拉吉表明,需要时推出更大规模量化宽松措施言论等刺激,美股三大指数齐升半个百分点,其中道指及标普500指数双双创收市新高。港股ADR(预托证券)更表现凌厉,多只股票爆上逾2%的护航下,恒指ADR最后升428点至收报23866点,揭示港股本周有望一洗颓势。证券业人士提醒投资者,减息令投资气氛炽热,但人行果断减息举动,亦揭示出中国经济前景存在忧虑,中长线股市或有回吐压力。  

  人民银行两年来首次减息,1年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;1年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同日踏入欧洲开市早段,欧央行行长德拉吉表明或加码买债谷通胀,两大经济体先后作出量宽的举动及言论,即时刺激欧美股市亢奋。欧洲多主要指数普遍升1至3%不等,美股早段亦一度升近1%,其后升幅逐步收窄。

  人民银行上周四透过公开市场放水100亿元人民币,成近六周以来首次,翌日财政部宣布下周二将进行600亿中央国库现金定存操作。其后市场一度传出透过短期流动性工具(SLO)再放500亿元人民币。市场消息连番放水之际,人行傍晚突然宣布减息。

  中国经济下行压力增

  金融界人士表示,人行的减息举动出乎市场预期,某程度反映经济基调存有未浮现的问题,故逼使人行减息刺激流动性。交通银行首席经济学家连平表示,这次减息时机相当合适,因为当前经济下行压力较大,降息会降低企业融资成本。虽然此次幅度不大,但对企业而言已相当有用。他估计,现阶段未见中国再次进入减息周期,但估计人行还会再减息一次。

  前人行货币政策委员会委员的李稻葵亦认为,人行突然降息反映财金部门对明年经济成长形势感到不明朗,故微量减息已测试市场反应,如有必要明年可能还有降息的空间。对于採取不对称降息,他认为突显央行促进利率市场化改革的决心,扩大存款利率浮动区间的上限有利于提高银行的定价能力。

  事实上,内地经济增长踏入2014年以来持续减速,即使中央政府多番推出微刺激措施稳增长,但第三季GDP仍仅增长7.3%,为5年半新低。10月份官方PMI亦降至50.8,逐步逼近荣枯线,而汇丰中国11月制造业采购经理人指数(PMI)初值亦创半年低,数据更跌至50的临界点,反映制造业将陷入萎缩周期。值得留意的是,内地上月银行新增贷款5483亿人民币,低过市场预期,环比更跌三成,反映一方面银行因应经济前景而更审慎放贷,同时亦显著企业减少投资而降低融资需求。

  证券业人士指出,虽然中欧日同时采取量化宽松,从而令资金推高股市等各类资产价格,但中长线需要留意经济会否改善。倘若各央行放水后,明年经济增长未见起色,金融市场有机会出现显著调整,甚至形成另一个资产泡沫爆破。另外需留意各地央行的举动,尤其美国明年可能进入加息周期,有可能令早年囤积在亚洲及新兴市场的资金,回流至已发展经济体,故投资者需要留意外汇市场变化,例如一旦离岸人民币汇价急跌,可能是资金大举撤离的讯号。

  中资股ADR最抢镜

  港股ADR上周五几乎全线上扬,尤其以中资股份表现最突出,三大中资电信股升超过2%,中移动(00941)涨2.3%至折合收报97.05元,逐步接近红底关。国际油价反弹,三大石油石化股,中石油(00857)大升3.6%至9元。另外,人行放宽存款利率浮动区间的上限,工行(01398)、中行(03988)及建行(00939)升2至2.5%。上周五恒指ADR收报23866点,较港股收市高出428点或1.8%。

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