“美联储通讯社”：美联储倾向3月会议去掉“耐心”措辞

周二，有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文称，美联储倾向3月会议上去掉利率前瞻指引中“耐心”措辞，这样做将给其行动更大灵活性。通胀前景高度影响美联储加息决策。美联储将于3月17~18日举行FOMC会议。Hilsenrath表示，届时利率前瞻指引和通胀前景将是美联储官员们讨论的焦点。

去年12月会议上，美联储在FOMC声明中去掉了“QE结束后维持低利率相当长时间”说法，改为“对货币政策恢复正常化应保持耐心”。Hilsenrath指出，在近期采访和公开演讲中，多位美联储官员们暗示，应该去掉前瞻指引中“耐心”措辞：

美联储主席耶伦在2月出席美国国会听证会时表示，如果美国经济状况如美联储预期那样持续改善，FOMC委员会将在未来每次会议上都考虑是否加息。在加息前，美联储会先修改前瞻指引。

上周，旧金山联储主席John Williams认为，今年年中可能到了“慎重讨论”加息的时候，因为美国就业市场接近充分就业，通胀也开始回升。美联储不应在加息问题上等太久，那样可能迫使美联储急剧加息。Williams今年在FOMC会议上拥有投票权，是美联储鸽派官员。

上月，亚特兰大联储主席Dennis Lockhart在接受采访时表示，6月起每次会议上，美联储都应讨论是否该加息。Lockhart的政策立场是中立的，所以常常被视为FOMC委员会中的倾向性观点。

耶伦在12月会议上曾表示，“耐心”措辞意味着，未来两次会议上不会加息。美联储在1月声明中仍保持“耐心”措辞，这意味着3月和4月会议上不太会加息。如果美联储在3月会议上去掉“耐心”措辞，那么加息大门将在6月打开。一些美联储官员们认为，如果接下来几个月经济能保持在当前水平，那么6月考虑加息是可行的。

华尔街见闻网站此前报道，路透社调查显示，美国16家一级交易商中，有9家称他们预期6月加息，较2月调查的比例升高；一些分析师认为美联储可能在3月的会议上去掉“耐心”措辞。总体来看，当前市场共识是美联储在6月或9月加息，年内加息一次。

不过，Hilsenrath认为，如果3月会议上去掉“耐心”措辞，也不意味着美联储一定会在6月会议上加息。耶伦曾表示，通胀问题是未来几个月高度关注的焦点。尽管美国劳动力市场持续回暖，但通胀并没有朝着美联储2%的目标前进。美国通胀已有连续34个月，持续低于2%。

耶伦表示，对于应满足何种条件时美联储才会加息，不会设定单一目标。美联储将关注一系列与通胀前景相关的指标，来评估是否该加息。

耶伦2月时表示，当FOMC委员会对通胀有“合理的信心”时，也即认为通胀会朝着2%目标前进，美联储会作出加息决定。Hilsenrath称，下周FOMC声明中，将可以看到美联储对通胀的阐述。耶伦“合理的信心”表述模糊，给美联储留有更多余地，讨论什么情况下算是对未来通胀有充分信心。

一些美联储官员们认为，如果美国劳动力市场足够强劲，理论上将推升工资水平，进而通胀终将回升到目标水平。

美联储去掉“耐心”措辞，意味着撤销给公众利率将维持在低位的承诺。过去10年，美联储很多时候都设法控制市场预期，例如在2004~2006年，美联储表示将审慎地加息。目前，许多人认为这种做法是错误的，因为它限制了美联储行动。上周，美联储“二号人物”——副主席Stanley Fischer表示，美联储不想给市场意外，但同时没有必要把每个将要采取的行动都汇报给公众。