ST奈伦债2亿资金被挪 华林证券拟召持有人会议

今年5月20日，ST奈伦债（“08蒙奈伦债”，111039）5.40亿元本息即将面临兑付，但至今仍没有新的进展。上述本息能否按期兑付仍打了一个巨大的问号。

　　不仅如此，作为ST奈伦债的主承销商，华林证券3月4日公告，在ST奈伦偿债基金账户被挪用的情况下，两家当事机构的发行人主体奈伦集团和监管银行建设银行内蒙古分行对此尚没有书面回复。

　　根据募集说明书要求，华林证券拟于2015年3月召集ST奈伦债债券持有人会议。

　　当天，21世纪经济报道记者致电奈伦集团信息披露事务人王利永，其在电话中表示，“没有书面回复不能怪公司。公司上周六才收到华林证券发来的扫描件。公司不可能以扫描件作为书面回复的依据。公司也就是今天才收到华林证券的书面文件，公司方面已正式回函了。”

　　此外，21世纪经济报道记者当天还从华林证券得知，作为当初ST奈伦债发行的两位项目经办人，王超、罗晓波两人均已从华林证券离职。

　　“因为现在情况还不明朗，具体细节公司方面不方便对此进行回复。一旦有新的进展，公司将及时进行公告。”对此，华林证券有关人士如是说。

　　2亿偿债资金被挪用

　　联合资信公告显示，“08蒙奈伦债”的初始发行方案中设置了偿债基金，在联合资信2014年6月23日跟踪评级时，其偿债基金账户余额为2亿元，已按约定计提。

　　同时，按条约约定，2014年11月20日该偿债基金账户还应再计提1.5亿元（累计计提3.5亿元），但据奈伦集团2014年12月21日提供的银行回单，此次并未按约定计提偿债基金，且上次已计提的2亿元偿债资金也已基本被挪用，当期偿债基金账户余额仅为5189.95元。

　　根据奈伦集团提供的2014年三季度财务报表（未经审计）数据显示，2014年9月底，奈伦集团资产总计145.42亿元，负债合计85.94亿元，较2013年年底分别增长8.40%和14.63%。

　　2014年前三季度，公司实现营业收入11.48亿元，同比下降13.73%，利润总额－1.67亿元（上年同期为3.03亿元），已出现亏损。在会计核算方法不发生变化的情况下，公司预计2014年全年亏损规模可能继续扩大。

　　此外，根据奈伦集团提供的企业基本信用信息报告，截至2015年1月8日，其银行贷款已产生银行欠息3000余万元；其所发行的信托计划和私募债等债务自2014年下半年开始逐渐出现逾期现象。同时，奈伦集团现有资产基本处于质抵押状态，外部融资能力弱化，资金周转压力明显加大，偿债能力显著弱化。

　　联合资信认为，由于奈伦集团经营情况恶化，目前账面可自由调节货币资金规模小，对其自身债尤其是即将到期的“08蒙奈伦债”—ST奈伦债偿还能力造成严重不利影响。

　　今年2月12日，ST奈伦债公告称，奈伦集团2008年发行的公司债到期兑付日为2015年5月20日，年利率8.0%，应付本息合计5.40亿元；2011年发行的8亿元公司债2015年付息日为5月5日，应付利息为5984万元。公司正积极进行资产债并购重组，并与金融机构协商由其提供流动性支持。但从目前最新进展来看，成效并不显著。

　　对此，王利永并没有否认目前偿债资金出现困难的现状。“公司正在努力想办法筹集资金。”不过，其拒绝透露进一步的细节。“公司只负责接待投资者，回答投资者的疑问。”

　　违约风险急剧增加

　　中金公司研究员姬江帆认为，此次评级机构大幅下调公司主体评级，并且将评级展望调整至负面，意味着未来不排除出现进一步负面调整的可能，导致投资者对于公司偿债资质大幅恶化的担忧。

　　在最新评级调整中，联合资信将奈伦集团主体长期信用等级由“AA”下调至“BBB+”，评级展望为负面；并将“08蒙奈伦债”—ST奈伦债的信用等级由“AA”下调至“A－”。

　　“从2013年年报债务结构看，公司只有0.2亿元信用借款，大部分借款需提供抵押增信，银行支持力度弱。” 姬江帆称。“目前，公司刚性债务规模较大（78亿元），其中一半左右将于2015年到期，公司面临较大的偿债压力并已出现银行贷款欠息。由于贷款欠息已属违约，并且可能导致公司再融资渠道的进一步收窄，甚至不排除银行进一步收紧其再融资甚至不排除争先抽贷的可能，从而进一步加剧公司的流动性压力。”