棉花期权在郑商所挂牌上市

 打造国际纺织产品衍生品交易中心

本报讯（记者孔学姣逯彦萃）1月28日，棉花期权在郑州商品交易所上市交易。首日挂牌的棉花期权合约标的期货合约为CF1905、CF1907、CF1909和CF2001。截至当天收盘，棉花期权总成交量为22208手，持仓量为12502手。

    为何要上市棉花期权？我国是世界上最大的纺织品生产国、消费国和出口国，棉花是纺织行业的重要原材料。1999年，国家深化棉花流通体制改革，棉花购销价格放开并基本由市场形成，但存在着棉花质量不高、价格波动较大等问题。2004年6月，为服务棉花流通体制改革，郑商所上市了棉花期货。上市以来，郑商所棉花期货价格权威性不断增强，逐步成为政府宏观调控和国内外棉花贸易的重要参考依据，为棉纺织企业和广大棉农提供了有效的风险管理工具，对于稳定棉花生产、提升棉花质量发挥了重要作用。为了促进产业结构升级和优化，稳定棉纺织企业生产经营，促进棉农稳收增收，郑商所上市了棉花期权。

    棉花期权挂牌交易，有哪些益处？在业内人士看来主要有三大益处：一是有利于创新工具和手段，为现行补贴政策提供有益参考和补充，进一步稳定棉农种植收益。二是有利于涉棉企业风险管理，我国棉花产业链主体（中下游轧花厂、贸易商和棉纺企业）资金周转压力大，抗风险能力较弱，更适宜利用棉花期权管理价格风险。三是有利于完善棉花“保险+期货”试点，探索棉花“保险+期权”模式，可以满足棉农、棉花产业企业的精细化风险管理需求，减少棉农保费支出，提高棉农市场化管理价格风险的能力。中国棉花协会秘书长王建红认为，棉花期权在套期保值成本、资金管理和套期保值策略方面具有独特优势，能够更好地服务企业转型升级。

    棉花、棉纱期货，棉花期权和相关场外产品的推出，以及PTA(精对苯二甲酸)期货国际化的实施，使得郑商所成为品种最为丰富、工具最为齐全的国际纺织产品衍生品交易中心。“下一步，我们将力争把郑商所建成国际纺织产品定价中心和风险管理平台。”郑商所相关负责人说。

    名词解释

    啥是期权

    期权，也称选择权，指的是买方支付给卖方权利金后，拥有在未来一段时间内或未来某一特定日期，以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定商品的权利。

    打个比方，小明看到“烧饼哥”的烧饼大卖，便想要在一个月后买一批烧饼，但是又不想承担价格波动的风险，于是和“烧饼哥”以1元/个的价格签订预购合约，并用100元定金购买了这份合约。一个月后，如果烧饼的市场价高于1元/个，小明就可以执行合约从而获利；如果市场价低于1元/个，小明便可以放弃交易，但要损失100元定金。