蒙牛乳业（2319.HK）于30日晚公布了2017年中报。公告显示，上半年销售收入保持8.1%的高涨幅,达到294.658亿元人民币，经营利润18.056亿元，同比增长18.4%，净利润11.3亿元，同比增长4.7%。蒙牛高层在31日的业绩报告会上表示，上半年业务表现符合预期，随着事业部改革的进一步深化，以及下半年多个新品的上市，全年业绩有望继续保持高涨幅。
四大业务全线增长
明星产品表现突出
中报显示，液态奶业务仍然占蒙牛整个业务收入的核心，包括常温奶、乳饮料和酸奶在内的液态奶，共收入人民币253.721亿元，占86.1%；冰淇淋业务收入人民币19.853亿元，占6.7%；奶粉业务收入人民币17.864亿元，占6.1%；其他业务（奶酪和植物基食品等）收入3.220亿元，占1.1%。上半年，四大类业务销售全部实现增长，同比增幅分别是6.8%、16.6%、7.6%和143.5%。
蒙牛总裁兼执行董事卢敏放表示，上半年的业务表现符合预期，部分明星产品的表现十分突出，超出预期。其中，去年销售额即已突破百亿的中国牛奶第一单品特仑苏获得了接近10%的增长，纯甄、真果粒分别收获了35%、25%的高增长。
除了明星产品，蒙牛推出的一系列新产品也成为公司业绩快速增长的新动力。其中，特仑苏除了将有机奶再次升级外,还推出低温酸奶新品，而优益C首创的含500亿乳酸菌精华的LC-37新品，在品类布局上取得新突破，市场反馈良好。
卢敏放透露，下半年蒙牛还将推出多个新品，包括现代牧业鲜语纯牛奶、特仑苏M-PLUS高蛋白牛奶、特仑苏嗨Milk，健字号的冠益乳BB-12等创新品类。这些新品有望进一步带动销售收入的增长。
期内，蒙牛液态奶保持市场领先地位，低温乳品在全国低温新鲜乳制品市场继续保持份额第一。
雅士利收入跌幅收窄
渠道结构进一步优化
蒙牛旗下的雅士利2017年上半年收入同比下降15.7%至约人民币9.667亿元，环比则下降8.5%，环比跌幅收窄。毛利率为46.3%，环比增加3.1个百分点。销售费用率从2016年下半年的64.1%下降至2017年上半年的50.8%；行政费用率从2016年下半年的21.7%下降至2017年上半年的11.8%，致集团净利润率环比提升19.1个百分点。集团整体运营效率环比得到提升。
雅士利通过深度推动渠道转型和创新业务，迅速提高母婴渠道占比和电商业务成长。据统计(非财务数据)，于2017年6月当月，婴幼儿配方奶粉的终端销售中，母婴渠道占比76%，商超渠道占比20%，电商渠道占比4%(2017年初：母婴渠道占比64%，商超渠道占比35%，电商渠道占比1%)。
雅士利总裁张平表示，随著二胎政策全面开放，2017年上半年婴幼儿配方奶粉行业回暖升温，加上婴幼儿配方奶粉新政将有利国内奶粉行业整合，为集团带来新的商机。集团在期内积极推进差异化业务模式及品牌布局，强化营销内部管理、优化销售模式、深入渠道转型、产品不断聚焦；集团后台管理、供应链的整合也取得新进展，整合产生的效益预计将在下半年逐步体现。
针对奶粉板块业务“拖后腿”的情况，卢敏放表示，雅士利渠道的结构变化已经是一个积极的信号，国家公布的首批婴幼儿配方乳粉配方注册申请名单中，雅士利旗下七大系列共计21个产品配方通过配方注册，蒙牛不会改变对雅士利的控股，并认为未来半年到一年内，雅士利有望止跌。做好奶粉板块业务，蒙牛团队有决心也有信心。
事业部改革成效显著
下半年还将继续深化
上半年，蒙牛继续落实以新事业部为导向的组织架构调整，实现常温、低温、奶粉、冰淇淋产品四个独立业务板块均衡、协同发展，并通过集中管理全供应链系统，提高运营效率，使产品质量及业务成长的管控水平均得到进一步提升。蒙牛高层表示，实施一年的事业部改革，为公司取得收入的高涨幅提供了强有力的支撑。
通过提升固定资产利用率、提升共享运营效率以及对品牌及SKU重新梳理等手段，公司盈利能力不断增强，上半年经营利润获得了近20%的增幅。
下半年，蒙牛将进一步推动五大主题战略落地：基于新业务战略的组织架构变革，完善与之配套的人力资源制度建设，提高组织效能，打造“奋斗者”队伍和文化；全面推行提质增效，带来盈利能力增长；整合资源及产业链，创造协同效应；持续高端化升级，驱动新品开发；多管齐下打造渠道优势。
在业绩会上，卢敏放还回应了社会关切的热点话题。他明确表示，蒙牛并无收购辉山乳业的计划，蒙牛也并未收到该事件的负面影响。同时，蒙牛“要在2020年成为世界级千亿级的乳品企业”的目标没有改变，并表示，蒙牛会扎实通过核心业务的收入来实现这一目标，而不是通过无谓的收并购达标。此外，面对同行的竞争，蒙牛会坚持自己的节奏，不会被动地卷入打折促销中。
卢敏放对蒙牛下半年以及未来的表现充满信心，他表示，集团将在供应链系统集中管理、创新产品推进、用大数据了解消费者需求、持续开拓海外市场、打造求真务实的企业文化等方面持续发力，不断巩固渠道优势、提升运营效率、增强盈利能力，实现业绩、利润更好增长。
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